概述：5月冷軋價(jià)格整體走勢偏弱。5月份國內(nèi)疫情形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，需求恢復(fù)低于預(yù)期，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格呈沖高大幅下跌態(tài)勢。從供應(yīng)角度看，6月無縫厚壁鋼管廠家接單價(jià)格下調(diào)后，反饋接單一般；從庫存角度看，廠庫、社庫雙雙增庫，市場面臨較大的去庫壓力。從現(xiàn)階段情況看，6月市場需求預(yù)期較好，國內(nèi)宏觀政策不斷釋放利好，貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎樂觀，預(yù)計(jì)6月冷軋價(jià)格階段性反彈。

一、冷軋板卷國際市場整體回顧

圖一：國內(nèi)冷板卷板FOB出口價(jià)格

5月冷軋出口價(jià)格下跌，月環(huán)比跌73美元/噸。從市場反饋看5月下旬受國內(nèi)價(jià)格震蕩下行，以及國外需求較差，出口報(bào)價(jià)下跌，出口價(jià)格在856美元/噸左右。從調(diào)研的情況看，近期國內(nèi)冷軋出口價(jià)格一般，國外市場需求下降，國內(nèi)出口商反饋出口接單不及預(yù)期，預(yù)計(jì)6月冷軋出口價(jià)900美元/噸以內(nèi)。

二、冷軋板卷5月份供應(yīng)下降

根據(jù)的調(diào)研，截止5月26日的無縫厚壁鋼管廠家生產(chǎn)數(shù)據(jù)，29家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率83.04%，月環(huán)比下降0.54%，無縫厚壁鋼管廠家周實(shí)際產(chǎn)量為84.05萬噸，月環(huán)比減少0.59萬噸。從現(xiàn)階段各生產(chǎn)企業(yè)反饋的情況看，6月無縫厚壁鋼管廠家接單一般，預(yù)計(jì)6月冷軋供應(yīng)或小幅下降。

圖二：冷軋板卷產(chǎn)能利用率走勢圖

三、冷軋板卷原材料出口情況

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示：2022年1-4月份我國冷軋板（帶）出口總量共計(jì)159.53萬噸，年同比下降28.97%。其中4月我國冷軋板（帶）出口總量共計(jì)44.74萬噸，月環(huán)比增幅6.22%。從預(yù)期數(shù)據(jù)看，預(yù)計(jì)5月出口量環(huán)比或有下降。

四、冷軋板卷下游需求情況

（一） 冷軋板卷去庫壓力大增

社會(huì)庫存方面：截至5月26日本網(wǎng)監(jiān)測26個(gè)城市庫存，本周冷軋板卷社會(huì)庫存138.46，周環(huán)比增加1.17，月環(huán)比增加3.42，年同比（公歷）增加19.25，年同比（農(nóng)歷）增加21.07。（單位：萬噸）

截至5月26日本網(wǎng)監(jiān)測29個(gè)城市庫存，本周冷軋板卷社會(huì)庫存216.98，周環(huán)比增加1.15，月環(huán)比增加5.61，年同比（公歷）增加29.93，年同比（農(nóng)歷）增加32.25。（單位：萬噸）

圖三：冷軋板卷廠庫走勢圖

圖四：冷軋板卷社庫走勢圖

圖五：冷軋板卷總庫存走勢圖

圖六：冷軋板卷成交量走勢圖 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)

（二）2022年4月中國汽車產(chǎn)銷環(huán)比大幅下滑

根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年4月汽車產(chǎn)銷呈現(xiàn)明顯下降。當(dāng)月產(chǎn)銷量在120萬輛左右，為近十年以來同期月度新低；乘用車和商用車環(huán)比和同比均呈現(xiàn)大幅下降。相比較而言，新能源汽車雖也受到疫情影響，但依然高于上年同期水平，總體表現(xiàn)較好。另外，本月出口比上年同期略有回落。4月，汽車產(chǎn)銷分別完成120.5萬輛和118.1萬輛，環(huán)比分別下降46.2%和47.1%，同比分別下降46.1%和47.6%。1－4月，汽車產(chǎn)銷分別完成769.0萬輛和769.1萬輛，同比分別下降10.5%和12.1%。

圖七：汽車產(chǎn)銷走勢圖 數(shù)據(jù)來源： 鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

（三）汽車庫存預(yù)警指數(shù)環(huán)比下降

2022年5月31日，中國汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的最新一期“中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”VIA（VehicleInventoryAlertIndex）顯示，2022年5月中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為56.8%，同比上升3.9個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降9.6個(gè)百分點(diǎn)，庫存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上。

進(jìn)入5月，由于北京、濟(jì)南、鄭州等城市受疫情影響升級(jí)了管控措施，對消費(fèi)者到店造成了較大影響。同時(shí)，部分地區(qū)疫情封控解除，汽車市場逐步回暖。疊加各地積極出臺(tái)地方性車市刺激政策，總體看來，5月車市狀況改善，被抑制的購車需求有一定的釋放。預(yù)計(jì)5月份全口徑狹義乘用車終端銷量為130萬輛左右，同比降幅較4月份明顯收窄。

圖八：中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警

五、5月份冷軋板卷現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下跌

表一：冷軋板卷具體城市月度價(jià)格變化匯總

圖九：全國冷軋均價(jià)走勢圖

截至5月31日，現(xiàn)全國24個(gè)主要城市1.0mm冷軋板卷均價(jià)為5434元/噸，5月份累計(jì)下跌224元/噸；分城市來看，上海1.0mm寶鋼青山卷價(jià)為5420元/噸，5月份累計(jì)下跌230元/噸，天津1.0mm鞍鋼天鐵卷價(jià)為5280元/噸，5月份累計(jì)下跌270元/噸，廣州1.0mm鞍鋼卷價(jià)為5250元/噸，5月份累積下跌230元/噸。5月份主要城市均呈現(xiàn)價(jià)格大幅下跌。

（一）冷熱價(jià)差窄幅擴(kuò)大、鍍冷價(jià)差逐步擴(kuò)大

5月冷熱價(jià)差窄幅擴(kuò)大，截至5月末冷熱價(jià)差為551元/噸，月環(huán)比擴(kuò)大53元/噸；鍍冷價(jià)差為541元/噸，月環(huán)比擴(kuò)大47元/噸。從近期市場的情況看，熱軋價(jià)格相對堅(jiān)挺，冷軋價(jià)格偏弱，預(yù)計(jì)6月冷熱價(jià)差或繼續(xù)在500元/噸附近波動(dòng)、鍍冷價(jià)差繼續(xù)窄幅運(yùn)行。

圖十：冷熱&鍍冷價(jià)差走勢圖

（二）南北價(jià)差略有擴(kuò)大 短期北材南下無望

從5月整體市場看，南北價(jià)差區(qū)間震蕩。截至5月底，廣州與上海價(jià)差為-170元/噸，廣州與天津價(jià)差為-30元/噸.從價(jià)差看，南下資源不具備價(jià)格優(yōu)勢。

圖十一：冷熱區(qū)域價(jià)差走勢圖

六、6月鋼市預(yù)測：6月冷軋價(jià)格或階段性反彈

供應(yīng)方面：從國內(nèi)主要無縫厚壁鋼管廠家了解到，當(dāng)前無縫厚壁鋼管廠家6月接單情況尚不及預(yù)期，部分無縫厚壁鋼管廠家將冷系鐵水轉(zhuǎn)移熱軋和中板；近期無縫厚壁鋼管廠家雖主動(dòng)下調(diào)接單價(jià)格，貿(mào)易商反饋訂貨意愿不是很強(qiáng)。預(yù)計(jì)6月份冷軋樣本無縫厚壁鋼管廠家產(chǎn)能利用率或有下降，整體供應(yīng)維持高位。

需求方面：從調(diào)研的頭部汽車企業(yè)來看，多數(shù)整車企業(yè)反映，6月進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，加之去年受芯片短缺影響，銷量基數(shù)較低。考慮到6月疫情防控形勢相比5月會(huì)有所放寬，上海及周邊地區(qū)加速復(fù)工復(fù)產(chǎn)，新車供應(yīng)問題將有效緩解，經(jīng)銷商也面臨第二季度及上半年的銷量沖刺，預(yù)計(jì)前期疫情抑制的購車需求，在6月份將部分釋放，汽車市場將恢復(fù)正常水平，乘用車銷量同比由負(fù)轉(zhuǎn)正。但是大部分經(jīng)銷商難以完場上半年任務(wù)。同時(shí)，國家有關(guān)部門及各地方政府陸續(xù)出臺(tái)了一些促消費(fèi)政策。近日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議宣布，階段性減征部分乘用車購置稅600億元。此次政策力度超市場預(yù)期，將加速提振終端消費(fèi)恢復(fù)。疊加各地發(fā)放“巨額”汽車消費(fèi)券、增加購車指標(biāo)等措施，6月市場也將加速恢復(fù)。

成本方面，從近期的調(diào)研情況看，大部分長流程無縫厚壁鋼管廠家目前利潤大部分已虧損，少部分長流程無縫厚壁鋼管廠家處在盈虧邊緣線，大部分企業(yè)生產(chǎn)積極性下降；獨(dú)立軋鋼企業(yè)全面虧損，當(dāng)前無縫厚壁鋼管廠家接單不足，獨(dú)立軋鋼企業(yè)6月生產(chǎn)積極性下降。

綜合來看，在當(dāng)前宏觀環(huán)境繼續(xù)向好的現(xiàn)實(shí)下，市場對于6月行情保持較為樂觀預(yù)期，貿(mào)易環(huán)節(jié)認(rèn)為6月隨著市場需求的不斷恢復(fù)，市場價(jià)格有階段性反彈機(jī)會(huì)，同時(shí)冷軋也面臨著供應(yīng)和庫存壓力。

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